纳指基金，限购两元

 最近有件令人哭笑不得的事，广发纳斯达克100基金每天的限购额度被降低至2元↓

按照这个限购额度，即便你一年每个交易日都买入，也只能买入约500人民币。

这类基金由于底层为海外权益类资产，所以需要外汇额度，国家外管局给每家基金公司会不定期批准一些外汇额度，基金公司拿到额度后，旗下所有QDII产品共用这个额度，用完了就得暂停申购或者减少额度。

但广发基金这样少的额度的确不讲道理，除了外汇额度不够之外，基金公司可能也想多赚点钱。

因为现在各个代销平台的申购费用大都降低到千分之一或千分之一点二，但最低收费是一分钱，也就是说，当某个基金的最小买入额降低至10元或以下的时候，由于最低收费1分钱，实际的申购费用比例是提高了的。对于广发纳指100这个基金来说，2块钱基金需要1分钱申购费，实际费率飙升至千分之五。

针对QDII基金限额，我的建议是，只要单笔限额降低到10元以下，那么就可以放弃了。

今天我们会从这个事情展开，聊聊傻子越来越少的社会、美国市场现状、为何QDII应当大幅扩容，以及再谈普通人的不可能三角。

一、傻子越来越少了

QDII额度会被抢成现在这个样子，恰恰说明中国投资者变得越来越理性、越来越聪明、越来越有国际化视野了。

当我们发现各个基金代销平台都出现了类似QDII额度跟踪和抢购工具的时候，就明白“定投纳指”已经不是一句空洞的口号，而是真的有越来越多人在实践。

我自认为不是一个自私的人，宁可自己额度少一些，也不希望我们的市场、我们的社会被傻子和骗子主导（否则我也不会不胜其烦地分享自己的观点）。因此尽管当下QDII基金额度越来越紧，甚至影响到我自己的人民币长期投资计划，但我还是对投资者认知的进步感到高兴，好东西就该大家分享，好东西不够的时候不应该质疑其他的分享者，而是应该质疑规则为何不能让好东西满足大家。

抢购QDII额度说明有钱且聪明的人比例在增加。不知道你有没有发现，伴随这几年经济放缓、各行各业进入新常态，身边那些你一直觉得都很蠢但就是还蛮有钱的人急剧变少了，原因是因为经济好的时候风口上的猪也能起飞，但经济一旦进入下行周期，他们是守不住存量财富的，不管是楼市、股市、网贷、币圈，只要是认知和财富不对口，总有不止一条路线可以返贫。

当然也是因为傻子越来越少了，但机会并没有变多，所以普通人体感也越来越卷了。

二、美国市场现状

纳指100和标普500的额度会被抢购，和市场当下强劲的基本面与合理估值分不开。

目前市场预计标普500指数成分股的盈利将在2026年激增34%，这一增幅是年初预期（15%）的两倍多。

除了经济衰退后的复苏期，我们从未见过如此强劲的盈利增长。这一次并没有发生经济衰退，而是出现了一场由AI驱动的空前繁荣。

如果把参考对象改为纳指100，这种基本面繁荣更加明显，根据最新的数据推测，今年纳指100的EPS会同比增长46.1%。

标普500和纳指100在今年早些时候的2026年EPS预期增速只有10-20%之间，经过两个季度财报的更新以及新指引的出现，预测增速分别来到34%和46%。

另一方面，在标普500成分股中，前瞻PE大于40倍的高估值公司数量只有27家，和2020熔断、2022熊市底部数量接近。

这就是为什么即便原油价格上涨、通胀提升、美债收益率上升、美联储加息等等这些负面消息都没能打垮市场，就是因为基本面实在是太硬了，而估值又相当合理。

以纳斯达克100为例，其ttm PE在33.6倍，近五年百分位在50%左右，前瞻PE更是只有24倍，大量护城河深厚、基本面强劲的公司估值更是几乎贴在地板上。

换一个角度说，如果不是原油价格上涨、通胀提升、美债收益率上升、美联储加息等等这些不利因素压着，市场很可能不会是现在这个估值了。

三、扩容与利民

QDII是中国居民唯一合法合规的投资境外的渠道，但相比中国强大的创汇能力，当下QDII的额度确实小得可怜。

2025年中国货物贸易出口约3.77万亿美元、进口约2.58万亿美元，全年贸易顺差达到1.189万亿美元，也就是差不多1.2万亿美元，创历史纪录。 

2026年以来势头继续强劲，今年前8个月，中国货物贸易顺差已经达到 8055亿美元；光8月份一个月，顺差就有1191亿美元。按照前8个月简单年化，今年大概率又会是一个1.2万亿美元的顺差级别。

再看看QDII总额度，国家外汇管理局最新公布的是截至2026年8月底的数据：全国所有银行、基金券商、保险、信托加起来，累计批准的QDII额度一共1830.09亿美元。

一边是一年1.2万亿美元的创汇能力，另一边是这么多年下来累计批准的1830亿美元的总额度，这个对比确实有些夸张。

赚外汇的时候，希望十四亿人一起卷；用外汇的时候，就突然开始精打细算。

最近看到一个美国的数据，2026年二季度美国家庭资产环比一季度增加12.803万亿美元，为1950年代有该项数据统计以来的最大值。其中资本市场是推动美国家庭资产增长的最大动力。这也让人感叹要实现共同富裕，既需要做好民生福利托底、也需要对所有人打开机会窗口，比如说鼓励普通人长期投资优质资产，反过来，如果长期信息不对等、机会不对等、就难以避免社会往K型发展。

QDII模式是适合中国当下发展阶段举措，额度的扩大并不会对国家造成损失，而是藏汇于民、藏富于民，同时推进国家的金融开放与国际化，于国于民都是有百利而无一害的。希望未来这种2元基金的荒唐事能够少一些，希望投资者的需求能够得到满足。

四、好东西、普通人、不用抢

在之前一则主题中分享过普通人应牢记的一个不可能三角，即：好东西 - 普通人 - 不用抢，这三点不可能同时成立。

QDII的额度越来越紧，就是这个不可能三角的一个典型案例。关于QDII额度，尽管我们的愿望是美好的，但现实往往与愿望背道而驰。

认清楚我们绝大多数人都是普通人、天上不可能掉馅饼，那么无论是面对风险还是机会，我们都能更好地趋利避害。

本文主要观点来自于近期知识星球的时间线内容，估值跟踪平台也仅向星球读者开放。这个社群已经有超过3200个成员，运营时间也3200天了，过往3200天的所有内容都可以一次看到，感兴趣的朋友可以通过下方海报和二维码了解和加入星球。

另外，在QDII之外，很多读者对于投资渠道收紧感到焦虑，有需求的朋友也可以扫文末二维码加入群聊获取一些可行的攻略。