房东经济学

  直入主题，伊朗和美国的博弈在最近出现了明显的变化，伊朗可能撑不住了 。 伊朗外长阿拉格齐在上周表示，德黑兰已向美国提出一项方案，如果相关条件得到满足，伊朗将在七天内重新开放霍尔木兹海峡，并启动谈判。 和之前美国提出谈判方案不同， 这次是伊朗主动提出，而且要价比之前低了很多 ，披露的核心条件包括美国结束海上封锁、中东地区停止敌对行动七天、解冻至少120亿美元的伊朗被冻结资产、解除对伊朗石油出口的制裁。这显然比之前伊朗提出来的诉求（包括美国给予战争赔偿、美国撤出所有中东军事基地等）要现实得多。 一向嘴上非常强硬的伊朗革命卫队也表示， 如果国家利益需要我们在战争的同时进行谈判，那么我们就必须谈判。 伊朗总统佩泽希齐扬在9月24日进一步重申， 伊朗完全不想拥有核武器，愿意在国际法框架内降低铀浓缩水平并接受核查 。佩泽希齐扬说，伊朗没有选择战争，也不寻求战争，战争是被强加给伊朗的。针对此前签署的伊美谅解备忘录，佩泽希齐扬表示，协议已经签署，伊朗仍然愿意以此为基础继续推进。 伊朗这一系列表态显然是有利于局势缓和的，甚至可能让伊朗问题的解决提前到中选之前。 到了9月25日，WSJ援引数名美官员消息报道称， 川普拒绝了伊朗提出的七日内重开霍尔木兹海峡的提议，并告诉其助手他可能在11月美国国会中期选举后恢复对伊朗的轰炸 。当然这很可能正是谈判过程中的极限施压，这也是川普最喜欢用的一招。 这一次伊朗的要价相比六月的时候明显更低、态度更软，是形势发展所迫，因为伊朗已经失去了最大的底牌 - 霍尔木兹海峡的控制权。 一、海峡恢复 美伊博弈，虽然双方都有很大压力，但时间是在美国这一边的，美国已经实现硬控霍尔木兹海峡，在海军护航下霍尔木兹海峡已经恢复了战前七八成的运力，同时美国对伊朗持续进行的海上封锁使得只有伊朗一家无法出口石油，就连中国从伊朗进口的原油量都大幅下降。 我们从战争开始后每一天的霍尔木兹海峡运量数据可以清楚地看出每个阶段的运输状况↓ 可以看出，在战争刚开始时，除了伊朗船只外，其他产油国船只运量基本归零； 后来美国在4月开始海上封锁，伊朗船只通行量迅速下降，其他国家通行量逐步恢复； 到了7月，美伊双方达成备忘录并着手谈判，包括伊朗在内的各国船只都有所恢复； 再后来谈判陷入僵局，海峡流量一度下降，美国进一步制裁并重新封锁海峡，然后 从8月到现在，整个海峡的运量持续回升，除了...

  近期发生的一些事，无一不让我感叹我们中国投资者有多么艰难。 今天的主题就来分享一下这些让人哭笑不得的事情。 一、QDII基金买A股 在某个公募基金报告中，居然说出了这样一段话： 由于QDII额度受限原因，我们在符合基金合同的投资规定下，持续增加了国内A 股及港股 AI 相关优质的投资标的。介意者请谨慎投资。 然后我想知道，作为一个以投资海外为标签的QDII基金，他们到底加入了多少港股和A股呢？ 不查不知道，一查吓一跳 在2026二季度末，A股和港股的权重分别达到36.6%和23.1%，美股只剩16.6%。 所以无数投资者以为买QDII基金就买到了美股，结果买了个寂寞。 公募基金都是季度过后再发报告的，投资者真金白银买进去之后可能要几个月才发现自己的钱拿去买了什么，调仓已经完成后，再跑到公告里说“ 介意者请谨慎投资 ”，这样做不太厚道吧？ 再看历史，在不久前的2025年三季度末时，这个基金中美股的比重是84.5%，没有任何港股和A股权重，但在短短三个季度时间内，此消彼长，美国公司的权重成了绝对的小头。 买就买了，这个基金好像还在耍小聪明，虽然接近四成都是A股，早已超越美股权重，但他们在A股采取得是非常分散方式 买了非常多家公司，每家公司占比都压在差不多1.2%以下，因为1.2%左右这个权重，正好小于排名第十大的权重公司，这样他们自然就全部被挡在投资者常常看到的前十大持仓之外，普通网站或代销平台上看起来就像没有A股。 从这样一个操作看，基金经理或者基金公司大概率是心虚的... 我们可没有说A股和港股的公司就不好，为什么要藏着掖着呢？ 另外，这样操作原因真的是QDII额度不够吗？不够可以限额或者关门，就像标普500或纳指100这些被动基金一样，而不是拿QDII的名义去买A股，否则就违背了QDII的初衷了。 二、惊人的巧合 和 华夏科技先锋混合 类似的基金不在少数，共同点都是 名义上投资海外的QDII基金，但都在过去短短几个季度大幅降低了美股的比重，并且大幅增加了A股或港股仓位。 除了列举的这些基金外，在其他很多主动型QDII中你也不难找到有一些基金的重仓公司列表（例如英伟达台积电微软谷歌博通等等）中莫名其妙出现一个很突兀的国产大模型、半导体甚至某个小型文娱公司，这又该如何解释呢？ 我很好奇， 不同的基金经理、不同的公司，怎么会有如此统一的投资共识？怎么会集体卖...