挂羊头，卖狗肉？
近期发生的一些事，无一不让我感叹我们中国投资者有多么艰难。 今天的主题就来分享一下这些让人哭笑不得的事情。 一、QDII基金买A股 在某个公募基金报告中，居然说出了这样一段话： 由于QDII额度受限原因，我们在符合基金合同的投资规定下，持续增加了国内A 股及港股 AI 相关优质的投资标的。介意者请谨慎投资。 然后我想知道，作为一个以投资海外为标签的QDII基金，他们到底加入了多少港股和A股呢？ 不查不知道，一查吓一跳 在2026二季度末，A股和港股的权重分别达到36.6%和23.1%，美股只剩16.6%。 所以无数投资者以为买QDII基金就买到了美股，结果买了个寂寞。 公募基金都是季度过后再发报告的，投资者真金白银买进去之后可能要几个月才发现自己的钱拿去买了什么，调仓已经完成后，再跑到公告里说“ 介意者请谨慎投资 ”，这样做不太厚道吧？ 再看历史，在不久前的2025年三季度末时，这个基金中美股的比重是84.5%，没有任何港股和A股权重，但在短短三个季度时间内，此消彼长，美国公司的权重成了绝对的小头。 买就买了，这个基金好像还在耍小聪明，虽然接近四成都是A股，早已超越美股权重，但他们在A股采取得是非常分散方式 买了非常多家公司，每家公司占比都压在差不多1.2%以下，因为1.2%左右这个权重，正好小于排名第十大的权重公司，这样他们自然就全部被挡在投资者常常看到的前十大持仓之外，普通网站或代销平台上看起来就像没有A股。 从这样一个操作看，基金经理或者基金公司大概率是心虚的... 我们可没有说A股和港股的公司就不好，为什么要藏着掖着呢？ 另外，这样操作原因真的是QDII额度不够吗？不够可以限额或者关门，就像标普500或纳指100这些被动基金一样，而不是拿QDII的名义去买A股，否则就违背了QDII的初衷了。 二、惊人的巧合 和 华夏科技先锋混合 类似的基金不在少数，共同点都是 名义上投资海外的QDII基金，但都在过去短短几个季度大幅降低了美股的比重，并且大幅增加了A股或港股仓位。 除了列举的这些基金外，在其他很多主动型QDII中你也不难找到有一些基金的重仓公司列表（例如英伟达台积电微软谷歌博通等等）中莫名其妙出现一个很突兀的国产大模型、半导体甚至某个小型文娱公司，这又该如何解释呢？ 我很好奇， 不同的基金经理、不同的公司，怎么会有如此统一的投资共识？怎么会集体卖...
