赢麻了，AI王者交出满分答卷
美东时间8月23日盘后，英伟达发布了2023年第二季度的财报。
财报显示，英伟达二季度营收创历史新高达到135.1亿美元，同比增长101%，环比增长88%；净利润达61.88亿美元，同比去年增长843%，环比上季度增长203%，毛利率也上升至70.1%。
在各项业务中，数据中心营收达到创纪录的103.2亿美元，同比增长171%，环比上季度增长141%。数据中心部门在不到十年的时间里，从前些年的收入几乎可以不计发展到如今英伟达最大的收入来源，未来将成为成长性、韧性最强的营收板块。
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| 英伟达数据中心业务正在以一年翻一番的速度成长 |
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| 英伟达各项业务的增长数据 （Q2FY24对应今年第二季度） |
曾经的主导业务游戏在二季度也开始回升，营收同比增长22%至24.86亿美元，
专业可视化营收同比下降24%至3.79亿美元，
汽车业务同比上升15%至2.53亿美元，
另外，三季度的业绩指引也远强于预期三成，预期是126亿美元，指引达到165亿美元。
股票回购方面，英伟达二季度以32.8亿美元回购750万股股票和现金股息的形式向股东返还了33.8亿美元，公司计划本财年继续进行股票回购，董事会在8月21日批准额外250亿美元股票回购。
可以说英伟达这次财报，无论是已经实现的成绩还是对未来的指引都是全方位超预期，而250亿美元的回购计划更是增加了投资者中短期的信心和安全感。说明英伟达和高管不会像某些其他公司一样，趁着自己公司股价短期内大幅上涨而疯狂套现，250亿美元的大方回购计划也说明英伟达认为现在自家公司的股票仍然具有投资价值。
正因为如此，英伟达股价再次猛涨，在财报前已经上涨超过3%的基础上，盘后又涨了约7%，价格也突破了500美元大关。要知道，去年10月英伟达股价曾低至108美元。
如何看待已经突破500美元的英伟达呢？
关键在于判断其合理的估值。
我们以英伟达500美元的股价计算，今年二季度eps（每股净收益）是2.7美元，假设一切定格在今年2季度，那么一年四个季度粗略计算一年eps可计算为4*2.7 = 10.8美元，500/10.8 = 46.3倍 这就是最简单的算法下，英伟达即时的静态估值。
但不要忘了英伟达的成长性，英伟达未来的赛道除了AI外，还有云计算、自动驾驶、元宇宙、加密资产等等。
现在看其三季度营收展望比二季度的营收进一步增长18.5%至160亿美元，利润率不变的情况下盈利能力也将增长18.5%，另一方面，当下限制英伟达增长的瓶颈并不是市场需求不足而是高端工艺的半导体产能有限。
但好消息是，金融时报从三位接近英伟达的人士得知，得益于下游产能的大幅提升，H100在明年出货量将至少增加2倍，这显然会使得英伟达的增长潜力更加顺畅地释放出来。
这样看，英伟达在2024年的营收和利润在今年的基础上再增长一倍是比较合理甚至保守的估计，那么当下的500美元价格，对应届时的盈利能力，英伟达市盈率就只有46倍的一半，也就是23倍了；但显然，明年这个时候它的价格大概率远高于现在，因为它那个时候还在成长，市场还会给它较高的估值。
二季度的这份财报最大的意义在于，无论从财务数据还是从公司回购的诚意看，都证明当下英伟达的股价在强劲业绩增长之下没有泡沫。
温故知新，关于英伟达，我过去已经说过很多了，从2022年10月我自己开始抄底开始密集分享，这些主题包括但不限于：
至暗时刻将很快过去 （2022年10月21日）部分内容参考↓
ChatGPT敲响的警钟 （2023年2月6日）部分内容参考↓
AI背后最大的赢家 （2023年3月20日）部分内容参考↓
我居然战胜了99.98%的投资者？（2023年4月28日）部分内容参考↓
这大半年来，我还把自己的想法告诉给了身边对投资感兴趣的朋友：
总的来说，认知的变现是开心的，而与其他人一同进步更开心。
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