房东经济学

  今天说的两件事，当事人都属于这个世界上最有地位和财富的人，一个是美国总统，一个是世界首富。而这两件事可以鼓励大家用一个人人平等的心态去祛魅所有的所谓大人物。 我认为无论面对老板、还是大领导大富豪， 任何一个有逻辑 有常识的人面对这些角色时，都应该彻底祛魅 -  你对待身边最普通的人是什么态度，对待这些所谓的有钱有地位的人就应该是什么态度，不要有任何慕强情节，因为每个人本质都是一样的。 今天我们就看看这两件让人大跌眼镜的事，之后你会发现即便是川普和马斯克，其实和我们市井小民也差不多。 （1）川普发币 当地时间1月18日，美国当选总统川普在其社交账号上发文，宣布推出个人meme币trump，用户需访问其网站以购买该meme币，该网站显示，trump是唯一的“官方特朗普Meme币”。 该币 一度较发布时上涨400倍 ，市值最高达到700亿美元，目前其80%的供应量由川普集团的附属公司CIC Digital和CIC共同拥有的实体Fight Fight Fight LLC持有，川普浮盈最多时已达600亿美元。 但我这里要第一时间泼一下冷水： 不论这个币能活跃多久，所有参与其中的人，亏损的一定比赚钱的多得多... 和其他投机项目一样，这个东西会进一步拉大所有参与者的贫富差距。 简单科普，所谓meme币，就是空气币，底层没有关联实际资产或者权益，除了能买卖，没有其它作用。这类币的价格完全基于交易群体的共识，共识扩大，价格上涨，共识驱散，币价坠毁。 通常meme币都是赌狗群体自发自炒自嗨，或者个别墙外的KOL发币找粉丝收一点人头税，不太能上台面的，所以当听说美国总统要发自己名字命名的meme币，大家都有点懵，甚至觉得是不是他被盗号了。 有个巨鲸地址在trump币上线90秒后，就用110万u买了597万个trump币，每个成本也就0.18美元左右，之后最高涨到70多美元。这几乎可以肯定就是内幕交易，否则搜集信息、背景调查、投资决策不可能这么快时间完成。 trump币还有一个很让人诟病的设定，就是起初拿出20%的币流通交易，另外80%的币都在发起人的账户里，这个账户是特朗普集团下的两家附属公司所有，计划在未来3年里分批解锁。 这就挺无耻的了，meme币通常都是公平发行，有些知名发起人会给自己留一些份额，但没见过留80%这么多的，吃相非常难看。 川普自己本身就是个富...

  几年前，有一种很受欢迎的观点表示， 一线房价不会跌，跌的都是其他小城市。 现在这个声音绝迹了，因为被事实打脸了。 和预期相反的是，在过去几年最难受的恰恰就是一线城市业主，因为跌幅一点也不比其他城市小，加上房屋总价高得多，使得下跌的绝对值远大于其他城市：100万的房子跌30%损失的是30万，1000万的房子跌30%损失的可就是300万了。 关于这个争论，我很早在之前的公众号就 发布过主题专门讨论，结论是没有哪个城市是资产堡垒， 并在2022年10月将此内容视频化（原公众号不可用，只有视频还在）↓ 近期，又有了新的数据，来自Wind/中原的新一期城市领先指数出炉，该数据代表各个城市的二手房价格水平。 数据显示，在刚刚过去的2024年12月，一线城市房价在前期止跌回稳的基础上，出现了一些新变化 -  其中深圳和北京继续小幅回升，其中深圳涨幅放缓（环比11月上涨0.5%），北京涨幅加速 （环比11月上涨0.8%） ，但上海和广州则在12月拐头向下 ，两地环比11月分别下跌了0.8%和0.5%，这也导致两地12月的二手房价格水平再度刷新了这一轮调整以来的新低。 由于12月房价出现下跌，上海成为一线城市中第二个在这一轮调整中房价累计跌幅超过30%的一线城市，而深圳似乎在整体跌幅逼近40%时暂时停下了下跌脚步。 此外，香港在2024年12月房价环比下跌0.7%，为三个月内首次下跌。 一线城市租金在12月整体仍在下跌，仅广州有所上涨。特别是北京的数据很有代表性，在北京租金的下跌和房价的上涨下，租金回报率显著下降至1.46%的水平。可见北京（以及其他城市）的房价回升可能难以持续。值得注意的是，北京、上海和深圳的房租已经跌回2015年的水平，广州房租跌回2014年水平，成都房租跌回2018年水平，天津的房租更是跌回到2010年水平。 我们可以回顾2024全年热点城市的房价和租金表现： 北京房价下跌13.5%，房租下跌8.9%； 上海房价下跌13.2%，房租下跌9.1%； 广州房价下跌13.8%，房租下跌0.6%； 深圳房价下跌10.4%，房租下跌2.1%； 香港房价下跌6.5%，房租上涨5.6%。 可以看出，香港和内地一线城市区别在于香港虽然房价也在下跌，但租金是上涨的，因此租售比得到了优化，目前 香港租金回报率两倍于内地一线城市， 也是因为这个原因，香港房价的下...

  2025年1月16日，台积电发布了2024年四季度财报，这个财报推动台积电股价大涨，而财报后的电话会议则给了投资者非常强的定心丸。 尽管台积电的市值不 如苹果、英伟达、微软这样的三万亿美元巨头，但台积电对于整体市场和行业预期带来的影响完全不亚于上述任何一家公司，因为台积电几乎垄断了高端半导体制造，台积电强说明半导体强，半导体强代表科技股强，科技股强则美股就强。 我的原则是言行一致，我自己于去年3月第一次买入台积电，并且在市场下跌期间不断买入、只买不卖，到现在实现了超过40%的回报，而我当初选择台积电的原因，也发布在了往期主题： 三个月获利20+%，我为何看上这家公司？ 今天，我会从2024四季度业绩、利润率、展望、新技术以及估值计算几个方面再次聊聊当下的台积电。 （1）业绩超预期 由于台积电每个月会公布一次单月销售额，因此四季度的营收是市场大概有数的，而利润数据和电话会议才是这次财报的重点之一。 台积电第四季度营收同比增长38.8%至8684.6亿新台币，净利润增长57%至3746.8亿新台币。 这样的增长速度使得台积电的估值快速下降，PEG指标也显得更加诱人。 在AI的不断发展和深入的背景下，算力就是能源和生产力，AI浪潮使得半导体变得不像过去那么有显著的周期性，而成为一个更长的成长赛道， 台积电以自身独有的高超工艺制造这些提供算力的芯片， 在相当长的一段时间里，都会有保持非常好的成长性。 （2）毛利率提升 在2024年四季度，台积电实现了59%的毛利率，43.1%的 净利率 。 这样的毛利和净利，让人难以相信这是一家重资产的制造业公司，这个利润率甚至超过谷歌、Meta这样的靠平台赚广告费的互联网服务企业，这绝对是工业奇迹+商业奇迹，也证明的是台积电深厚的护城河和强大的定价权。否则如果存在某个强大的竞争对手，稍微带来一点点内卷，台积电就不得不放弃利润去参与价格竞争。 美国投资者对于台积电作为制造业公司拥有超高净利率的感叹和讨论↑ 台积电的高利润伴随技术的不断演进，在四季度的营收中，高达74%的营收来自7nm或以下的高工艺制式。 台积电还表示： 排除外汇汇率的影响，并考虑我们全球制造足迹的扩展计划，我们继续预测实现53%及更高的长期毛利率。 长期53%的毛利是非常惊人的数字，这也说明台积电对于其技术优势所带来护城河充满信心，其超高的毛利水平不只是短期的，...