房东经济学

  7月10日，国家统计局公布了6月全国CPI和PPI数据，数据显示： 2023年6月全国居民消费价格（CPI）同比持平，环比下降0.2%；工业生产者出厂价格（PPI）同比下降5.4% 环比下降0.8%。 CPI和PPI的同比增幅一个是0，一个是-5.4%，其中CPI的月度环比变化是连续五个月下降，可见通缩压力不小。而且因为去年7月 的 CPI环比6月上涨了0.5%，由于基数效应，今年7月CPI 将 进入负值； 而PPI方面，由于去年7月基数下降，我们可以展望7月PPI的同比降幅会比6月有所收窄。 现在我们的物价处于一个敏感的临界点 ，如果CPI和PPI两个指标年度变化同时为负，那就很难否认通缩的存在。 最近，不只是中国的通胀归零，之前饱受通胀困扰的海外主要经济体的CPI涨幅也出现明显放缓。意味着新冠疫情后全球大水漫灌+供应链问题带来的这一轮大通胀正在完全过去，只不过中国的通胀是主要经济体中最低的。对于这个景象，我们在去年下半年就展望过，感兴趣的朋友可参考：通胀即将成为过去式，下一步拼的是需求 打脸的预判 中国的物价和房价并没有如前一阵子一众房产大V渲染的一样即将大涨，反而一个月比一个月低。之前有一大堆专家和自媒体认定了M2（广义货币总量）上涨，房价和物价就一定要涨。 多年来他们都认为只要房价不涨，消费品物价就一定会上涨，否则钱就无处可去，他们坚信，物价对民生影响很大，所以国家宁可让房价大涨，也不会让货币的大水把物价冲高，所以要跟着他们继续加杠杆、继续买房才能保护自己的财富。 然而现实是什么？现在M2在去年高基数的水平上同比增速超过12%，房价物价全都在下跌。类似的例子也非常有说服力：现在日本的M2是1990年的差不多3倍，但日本的房价还不如1990年，物价也 只 比当年高15%。 通缩带来的风险比通胀更严重，因为当所有人都感知到通缩的存在时候，就会更加珍惜手上的现金，延后消费和投资，因为他们认定未来手上这笔钱能买到的东西会更多，这就反过来又减少了消费。因此对于大部分国家的央行来说，只要通胀显著低于2%了，货币政策就会进一步宽松。我们可以展望，未来相当长的一段时间里我们都会在低利率、低通胀的环境中度过，如果要问这个时间具体有多长，隔壁日本已经快三十年了。而且日本进入通缩的时间点比人口下降早了二十年左右（1991开始通缩，2011年人口下降），我们则是同时出现...

  说点干货，希望能对你带来帮助。 今年以来，伴随疫情对经济影响的过去，我们曾有过很强的复苏预期，但大半年过去，并没有看到如期的强势反弹：青年人失业率达到20%、房地产市场小阳春熄火、消费和投资也未见强劲复苏。 三年疫情掩盖了很多深层次的问题，人们在这三年期间把困难都归咎到疫情上去。如果我们仔细思考，会发现我们遇到的挑战是多方面深层次的，包括人口结构、金融周期、资产泡沫、城市化放缓、国际关系等等诸多方面。  有一种可能性，那就是我们会类似当年的日本， 进入一个债务收缩周期 ，即用相当长的一段时间，让居民和企业用时间换空间，把之前非理性膨胀起来的负债一点一点还掉，在此期间再无能力扩大资产负债表，这带来的影响就是经济增长显著放缓甚至停滞，物价长期不涨甚至通缩。以至于货币政策不断的宽松也很难刺激起信贷的新增需求。 我们无法预测下行期会持续多久，但我们可以思考如何在经济下行期让生活质量不受影响，因为 经济下行并不代表每个人的生活质量都会下降，只要我们操作得当，甚至可以获得更好的生活体验。 我可以用八个字来形容在经济下行期的应对策略： 趋利避害、内外兼修。   首先，在 中国经济环境中的优势资源和劣势资源都是非常明显的 。如今经济下行带来通缩压力，无论是工厂时薪还是外卖滴滴，价格有了可感知的不升反降，如果只对消费者来说的话，这是好事。  中国有很多优势资源，比如水电网等公共服务、比如家政等人力服务，以至于我们可以在绝大多数城市，用10块钱能吃到一顿很不错的早餐。诸如请保洁阿姨定期打扫卫生或者按摩采耳这种消费是大洋彼岸年包三五十万美元的硅谷码农都享受不到或舍不得消费的，这些好资源是中国特有的。 基础设施也是中国的优势，毫不夸张地说， 中国是全世界相同基础设施、相同治安水平的国家和地区中人力成本最低、水电网和公共交通成本最低的地方，没有之一。 之所以基础设施和某些公共产品服务可以做到这么廉价，主要是因为土地财政对这些项目的直接或间接补贴，因为土地的高收入让基础设施可以超前发展，二是买房这件事让很多居民无痛感地贡献了大量收入。我们可以这样理解： 高房价高地价充实了财政，保证了公共设施和服务可以持续低价，也保证了大量低收入者包括蓝领在收入较低的情况下还是可以维持生活。  所以，你完全可以在不买房的情况下又享受其他接盘者买单换来的物美价廉...

  这两天，胡锡进高调宣布自己入市，而且微博还给了热搜，颇有一番用自身行动提振市场的动机...但胡锡进毕竟不是巴菲特，他的入场对于散户的情绪是正作用还是副作用我们现在还很难说。 但我可以提前做个预判，胡锡进炒股必输， 两个原因： 一是因为动机不纯， 他并不是只为了投资和价值，更多是为了吸引眼球、赚取流量、自我标榜、增加话题。 二是心态，因为他有吸引眼球和自我标榜的目的，特别希望每天都来证明自己，所以也特别在意短期的波动，20万对他来说只是洒洒水，他在意的不来自财务的输赢，而在于面子。但现实恰恰是越在意短期波动就越难赚钱，越难有面子，10万才损失个300块就忍不住再加仓了，也显得缺乏定力。 虽然在炒股这件事上必然会输，但如果我们算总账，胡锡进不会输，反而是大赢。 因为他只用了20万就让自己上了多条热搜，增加大量粉丝和关注度，还给自己开辟了一个全新的垂直领域，可以随时切换重点当财经博主。 我们不用管他的形象是英雄还是小丑，流量赚到了、眼球吸引到了就是赢了。胡锡进用20万在这一个热点带来的流量，是其他自媒体用200万甚至更多投入都远做不到的。 但值得一提的是，投资是一个人认知的变现，如果一个人的认知足够高足够正确，那么TA投资就应该赚钱 ，这也是为什么我自己作为普通投资者却也瞧不上任泽平、洪灏这类夸夸其谈但就是不敢自己开个产品跑跑净值的“经济学家”们... 相比这些人，老胡又是值得夸奖的，因为老胡不装逼，在投资领域不以大师自居；二是他正在用自己的钱跑净值，无论是多是少，都是真金白银。所以我们 也多了一个机会，可以从胡锡进账户未来的输赢去判断，他的认知在市场上是否能经得住考验。 我也顺便更新一下我自己的净值吧，最近市场有了一轮我乐见的下跌，今年以来美国账户收益仍有+93%（标普500同期+14%），支付宝基金账户+40%（胜过99.98%的投资者）。总之，有些观点不同不需要去争，能赚到钱才是硬道理，我们要节约自己的时间放在值得的东西上去。 分隔线后，我挑选 分享几个近期在知识星球发布过的内容↓ 虽然我是星主，但我不以导师自居， 只是作为一个 投资者分享自己的见 闻和观点。 我会 持续地言行一致，不仅 发表看法并且 言行一致，并且把自己的实际操作在其中公开。如果你感兴趣，可以扫下方二维码加入。