复盘通胀预判，以及8个黄金坑

昨天美国劳工部发布了美国5月CPI数据，显示美国5月CPI环比+0.1%，同比+4%，均低于市场预期。在所有项目的数据中，占权重超过三分之一的房租迟滞性非常强，房地产平台Zillow和Redfin的美国房租同比涨幅均已跌为负数，但官方房租同比涨幅仍然达到8%。如果剔除严重迟滞的房租一项，则5月美国的通胀仅有2%。

去年6月时，美国CPI涨幅曾一度达到9.1%。在大多数人还对美国通胀津津乐道时，我曾发布一个主题：通胀即将成为过去式，下一步拼的是需求

现在再看看快速下降的美国通胀，还有濒临通缩的中国数据，这篇去年的主题值得温故知新一下。

随着通胀的过去，权益性资产尤其是成长性强的科技股迎来了春天，但你不要只看到英伟达这种个股几乎不带回调的凌厉涨势。在过去这一轮熊市，如果我们回头看，以周线为标准至少有8次探底，现在看全算是黄金坑，这八次探底最早一个在2022年3月，最晚一个在2023年3月，八次探底、前后长达一年之久，总不能说市场没有给你机会吧？

我最大的欣慰在于，在市场下行期没有恐慌、没有割肉，反而不断在低价补充优质资产，同时也在力劝其他人和我一样做，我当时并不能100%确定自己是对的，但我能保证的是自己言行一致。具体请参考往期主题：

2022年10月21日：至暗时刻将很快过去
2023年3月30日：AI背后最大的赢家
2023年5月18日：从黑暗走向黎明 - 个人账户公开

最近越来越多人跑来向我诉苦“可惜去年没有多买”，还问我“能不能继续涨”，对于这样的问题，我以后不想再看到，因为稍有常识就不需要问。

如果非要我回答，我只能这样讲：没有任何人能预测短期市场的波动，但长期下来，伴随这些头部企业的业绩成长和创新突破，它一定是会越来越高的。如果你是长期投资者，多年以后当你回顾自己的投资时，会发现当年投资时的成本高一点低一点在巨大的复利效果之下都显得无足轻重。